K8凯时国际官方网站棉花期货是什么意思：棉花期货即以棉花作为标的物的期货交易品种，是在郑州商品交易所上市交易的农产品期货合约。

　　棉花期货是什么意思：即以棉花作为标的物的期货交易品种，是在郑州商品交易所上市交易的农产品期货合约。

　　设计依据：一是与同类农产品相比，棉花价值高。国内棉花价格一般在15000元/吨左右，交易单位5吨，其合约价值约为每手75000元左右，与国内农产品期货合约价值基本相当；二是目前我国期货市场上中小投资者居多，合约价值太高，会影响参与棉花期货交易的广泛性。棉花国标中使用公定重量（净重按标准含杂率折算后得出准重，准重再按标准回潮率折算出公定重量）作为计算重量的标准，现货流通中也采用公定重量作为计价依据。因此，棉花期货合约采用公定重量作为计量标准。

　　棉花价值高，价格波动较大且频繁。最小变动价位定为5元/吨，每手合约的变动价位为25元，在一个变动价位下的每手盈亏25元，与一个最小变动价位每手进出12元的手续费相对应。

　　由于棉花价格极易波动，参照纽约期货交易所棉花期货合约每日价格波动幅度限制原则，设计的每日价格波动限制为4%，与一般月份7%的保证金相适应，既保证棉花期货价格有一定的波动空间，又有利于控制风险。

　　根据棉花生产、流通和消费的特点确定棉花期货合约的交割月份。正常情况下，棉花在8、9月份采摘（棉花生产年度为每年9月1日到次年8月31日），9月份有零星新棉上市，10月份可形成新棉仓单，便于交割，也符合农产品交割惯例。

　　5、交割品级：符合《中华人民共和国棉花（细绒棉）国家标准》（GB 1103-1999）规定，使用锯齿机加工，品质在四级以上（含四级），长度在28毫米以上（含28毫米），马克隆值为A级、B级，经过标准打包的锯齿细绒白棉。确定锯齿细绒白棉为交割棉花的主要原因，一是皮辊机轧出的棉花杂质含量高；二是除长绒棉仍使用皮辊机加工外，绝大多数的细绒棉均使用锯齿机加工。

　　1999年7月2日，国家质量技术监督局发布的新的棉花（细绒棉）国家标准（GB1103-1999），并于1999年9月1日起开始实施。新国标规定，328B为细绒棉标准级，因此棉花期货合约以国产328B为基准交割品。

　　中国标准化协会纤维分会棉花专业委员会1998/99年度原棉品质调查结果显示：品级以上（含）占78.1%，棉的平均长度在28.58毫米。五级棉花的马克隆值为A、B级的棉花占77%以上，及以上品级的棉花成熟度要明显好于五级，因此其马克隆值为A、B级的棉花所占比例更高。随着近几年棉花种植技术的改进，新技术和新品种的引入，我国棉花整体品质不断提高，尤其是新疆棉品质提高明显，目前我国优质棉花产量占总产量的比例比前几年要高得多。

　　以上分析结果可知，品级在以上（含），长度28毫米以上（含28毫米），马克隆值为A、B级的棉花完全可以满足期货交割的需求。

　　尽管如此，在交割品级上还增加了四级棉允许交割：①借鉴美国经验，用于期货交割的棉花检验要比现货市场严格；②纽约期货交易所以427棉花为基准交割品，五级棉花可以用于期货交割；③允许四级棉花交割是为了避免特殊年景时，以上棉花比重下降，可供交割量减少而出现逼仓事件。因此，四级棉花是交割数量的“安全阀”。

　　品级在四级以下、马克隆值为C级的棉花也有一定的产量和市场份额，但为了适应棉花种植业结构调整的需要，体现优质优价原则，增强期货合约交割品的确定性，规定品级四级以下（不含四级），长度28毫米以下（不含28毫米），马克隆值为C级的棉花不能用于期货交割。

　　棉花是严格按国标打包交易的，在检验中，交易者无法确切了解包内商品的质量，容易出现质量纠纷。针对这一特点，实行集中交割方式，明确规定最后交易日和交割日的日期，是为了更方便投资者，并有利于风险控制和市场管理。

　　实物交割在交易所指定的内地交割仓库进行，主要方式是就仓交割，也可选用期货转现货方式，可在任何地点交割。

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　　USDA9月全球棉花供需报告调高全球棉花产量31.2万吨，其中主要调增美棉产量27.5万吨，消费略微下调10万吨，期末库存上调43.2万吨，报告偏空。

　　美国农业部公布的每周作物生长报告显示，截至2022年9月11日当周，美国棉花生长优良率为33%，之前一周为35%，去年同期为64%。美国棉花收割率为8%，去年同期为4%，去年均值为8%。

　　今年新疆整体气候条件较适宜棉花生长，单产有所提高，根据国家棉花市场监测系统6月的调查情况来看，预计2022年新棉总产为606.1万吨，同比增长4.5%。

　　USDA伊斯兰堡办事处日前表示，受洪灾影响22/23年度巴基斯坦新棉收获面积预期减少18.6%至179万公顷，将创52年来最低水平。预计新年度进口量有望创下历史新高。

　　美国农业部官网9月6日发布报告，美国农业部（USDA）在每周作物生长报告中公布称，截至2022年9月4日当周，美国棉花生长优良率为35%，之前一周为34%，去年同期为61%。当周，美国棉花结铃率为97%，之前一周为94%，去年同期为93%，五年均值均为96%。

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